이마트·신세계, SSG닷컴 재무적 투자자 지분 30% 1조 2,711억원에 매입

2018년 투자한 어피니티·BRV의 지분을 콜옵션으로 사들여 7년 만에 FI 문제 정리. 이마트 65.1%, 신세계 34.9% 보유.

SI Consumer & Retail 이커머스(온라인 유통) #minority #domestic #failed-deal

거래금액: 1.27조원
지분: 30%
환산 지분가치: 4.24조원
매출: 1.35조원
영업이익: -1,178억원
배수: PSR 3.1x

DART 20260331002367

대상회사: 에스에스지닷컴 · 이커머스(온라인 유통)
매수자: 이마트·신세계 · SI
매도자: 올림푸스제일차(산업은행·신한은행·NH투자증권 참여 SPC; 어피니티·BRV는 2024년 11월 지분 매각)
거래 구조: 구주
발표일: 2026년 6월 11일
종결일: 2026년 8월 26일
단계: 거래 종결

대상회사

SSG닷컴은 신세계그룹의 온라인 유통 플랫폼으로 2019년 출범했으며 시장점유율은 약 10% 수준으로 보도됩니다. 2025년 영업손실은 1178억원으로 7년 연속 적자를 기록했습니다.

거래 배경

이투데이에 따르면 신세계그룹은 2024년 11월 산업은행·신한은행·NH투자증권이 참여한 SPC 올림푸스제일차를 새 재무적투자자로 들여 기존 FI(어피니티·BRV)의 지분 30%를 1조1500억원에 인수하게 했고, 주주간계약상 계약 18개월 후 이마트·신세계가 전량 콜옵션을 보유했습니다. 2026년 6월 11일 이마트(857,036주, 8275억원)와 신세계(459,456주, 4436억원)가 이를 행사해 지분 100%를 확보했으며, 신세계 측은 이커머스 운영 효율성 제고와 중장기 기업가치 향상을 목적으로 밝혔습니다. 한국경제는 상장이 여의치 않자 성장 전략을 수정했다는 분석을 전했습니다.

기타

매출	1.35조원
영업이익	-1,178억원
EBITDA	—
순이익	-997억원

2025 연결 · DART 원문 확인 · 20260331002367

Lead

이마트와 신세계가 SSG닷컴 (SSG.com) 재무적 투자자(FI)가 보유한 지분 30%를 1조 2,711억원에 사들였다. 이마트가 8,275억원, 신세계가 4,436억원을 부담했으며, 매도자는 어피니티에쿼티파트너스 (Affinity Equity Partners)와 BRV캐피탈의 투자기구 올림푸스제일차다. 콜옵션은 2026년 6월 11일 행사됐고 8월 26일 취득이 완료됐다. 거래 후 지분은 이마트 65.1%, 신세계 34.9%다.

Why this matters

2018년 FI 투자 이후 이어진 회수 갈등이 7년 만에 정리됐다. 2024년 11월 맺은 주주 간 약정에 따라 18개월 뒤부터 행사할 수 있는 콜옵션을 쓴 것으로, 대기업 계열사 FI 투자의 회수 방식을 보여 주는 사례다.

Strategic context

항목	내용
2025년 매출 (연결)	1조 3,471억원 (2024년 1조 5,755억원)
2025년 영업손실	1,178억원
2025년 당기순손실	997억원
지분 30% 가격 기준 100% 환산	약 4조 2,400억원

실적은 DART 연결감사보고서 기준. 영업손실 상태라 이익 배수는 산출하지 않았다.

SSG닷컴은 거래 이후 인적분할이 추진되는 것으로 보도됐으며, 이는 신세계그룹 남매 경영 체제의 계열 분리와 연결되어 있다.

What’s next

인적분할 일정과 분할 이후 이마트·신세계 각 계열의 온라인 사업 재편이 관전 포인트다.

자문: 김앤장 법률사무소 (매수 법률)